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【谈投资】细谈股票投资的方法论(图文)

             来源:www.jrexw.com 编辑:金融在线 点击量: 日期: 2018-03-12
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导读:【谈投资】细谈股票投资的方法论

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 股票投资的世界观解决的是“是什么”的问题,在实务界仅仅知道“是什么”是远远不够的,我们需要知道“怎么办”,股票投资的方法论解决的就是“怎么办”的问题。

 
 
具备投资者应有的基本素质
 
孙子兵法有云“知己知彼者,百战不殆”。股票市场是一个相对复杂的市场,从事股票投资要具有综合的素质,你首先必须要对自己有清晰的了解,明确自己是否适合这种游戏。首先,股票投资要具备哲学、历史学、政治学、经济学、金融学、会计学、管理学、法律学、社会学、心理学等庞杂的基础理论体系;其次,要具备良好的心理素质,自信、耐心、谦虚,如果股价的波动会让自己睡不好觉,那最好还是远离它;然后,要有坚定的独立思考能力,不受专家和狂热大众的影响。
 
用多余的资金投资
 
股市有风险,入市需谨慎!投资者进入股市炒股的目的都是为了获利,但股市是有风险的,即使对于专业的投资者来说,损失金钱也是在正常不过的事了,因此我们要用自己多余的资金来进行投资。用多余的钱投资可以使自己保持正常的生活状态,满足自己的应急需求,同时也使自己不至于被迫卖出尚未达到卖出条件的股票。事实上很多人不是自己用多余的钱来炒股,甚至借钱炒股,赔上全部家当不说,有的还负债累累。因此,投资者要对风险有清醒的认识,不要盲目入市,跟风炒作。
 
 
 
做好功课
 
任何专业都注重基础性的工作,股票投资也不例外,下手前做足功课。不仅要具备基础的知识,还要彻底了解目标公司,对管理层、供应商、客户、竞争对手、行业专家等进行访谈、咨询、“闲聊”。股票投资需要时间的沉淀,花费比别人多数倍的时间做功课。要知道巴菲特可是观察研究可口可乐52年才出手的,他一边喝可口可乐,一边观察它的企业发展史。罗杰斯也明确的说道,人与人之间智力相差无几,差距就在于是否勤奋,把该做的功课做到,这就是他投资成功的秘诀。
 
明确自己的能力圈
 
巴菲特认为投资成功最重要的是能力圈原则,巴菲特说道:“投资人真正需要具备的是对所选择的企业进行正确评估的能力,请特别注意‘所选择’这个词,你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。能力圈范围的大小并不重要,重要的是你要很清楚自己的能力圈范围”。芒格更是一针见血地说道:“所谓投资这种游戏就是一个比别人更好地对未来作出预测。你怎样才能够比别人做出更好的预测呢? 一种方法是把你的种种尝试限制在自己能力许可的那个领域当中。如果你花费力气想要预测未来的每一件事情,那你尝试去做的事情也就太多了,你将会因缺乏限制而走向失败”。每个人的能力圈范围是有限的,但是能力圈是可以通过我们不断的学习来扩大的。投资者应该坚持在自己的能力圈范围内作决策,这样投资成功率就有了最基本的保证。
 
 
 
寻找具有护城河的企业
 
想要对未来做出更好地预测,除了坚持自己能力圈外,我们还要选择较容易预测未来、具有护城河的企业。巴菲特通常将投资对象分为两类:
1、一般的商品类企业;
2、优秀企业。商品类企业即存在激烈竞争,价格是其消费者购买决策的最重要因素的企业。而优秀企业是具有消费垄断特征拥有“护城河”的企业。护城河是企业能够常年保持竞争优势的结构性特征,是其竞争对手难以复制的品质,投资者在确定长期投资目标时,首先要考虑的就是企业是否拥有牢固的经济护城河,即企业能在较长时期内实现超额收益,并随着时间的推移,能够通过股价体现其超过市场大盘的盈利能力。在这个充满变数的世界里,企业随时面临原来坚固的护城河遭竞争对手侵蚀的风险,因此,我们要时刻关注被投资企业面临的竞争态势。
 
有安全边际
 
“安全边际”这一概念最早由格雷厄姆提出,他曾说:“我大胆地将成功投资的秘密精练成四个字的座右铭:安全边际”。巴菲特总结价值投资者的根本特点就是寻找安全边际,即寻找并利用公司内在价值与股票市场价格之间的差异。由于投资者自身能力的有限性、股票市场的不确定性、公司发展的不确定性,股票价格的调整不一定在短期内就达到我们判断的价值,但只要有足够大的“安全边际”,投资资本就应该是很安全的。
 
 
 
长期持有
 
我们都知道巴菲特投资成功的秘诀之一就是长期持有,巴菲特说:“当我们持有杰出经理人管理的优秀企业的股票时,我们最喜欢的持有期限是永远”。费雪也认为:“短线进出操作与采取长期投资获得的利润比起来,实在是小巫见大巫。同时,对于一些前景不错的公司,买进同等数量的股票,并抱牢很多年比起来,短线进出的风险高出很多”。短期持有频繁买进卖出,所需要支付的佣金等交易成本也就越多,投资收益就越少,而只是养肥了证券商而已。
 
知道何时卖出
 
一旦某只股票是经过我们审慎的挑选,而且历经时间的考验,那么我们很少有充分的理由去卖出。然而,在充满竞争和变化的现实面前,一大批曾经伟大的公司都消失了,当初好的投资现在可能看起来已经失去当初的光彩了,为此我们要知道何时卖出。当出现下面的问题时就应该考虑卖出:
1、自己的判断错误;
2、基本面恶化;
3、股价超过内在价值太多;
4、有更好的投资选择。
 
结       语
 
没有公式能判定股票的真实价值,唯一的方法是彻底了解这家公司。没有一种投资哲学能在短时间内发展完全,这需要广泛的阅读、经验和犯错。不仅对于股票投资,几乎在任何领域中,我们只能靠反复练习学得窍门,不存在确定的、轻松的致富之路。这恰好印证了那句话:成功的投资是简单的,但实现起来并不容易。通过不断的学习和实践,我们会发现投资中充满挑战和乐趣。
 
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